上市路一波三折的青岛百洋医药股份有限公司终于“闯关”成功。

今天上午（12月17日），青岛百洋医药股份有限公司成功“过会”，即将登陆创业板，在资本市场正式亮相。

早在2018年4月，百洋医药股份便完成了招股书首次预披露，明确表态拟挂牌上交所主板，公司亦自此正式拉开冲刺A股上市序幕。期间，公司虽一度中止上市进程，但在完成材料更新后公司又再度重启A股IPO。卷土重来的百洋医药于2019年11月21日首发申请被暂缓表决，第二次闯关失利。

第三次闯关成功后，百洋医药股份计划募资7.02亿元，用于深化医药商业化平台布局。

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奋力进化的“医药流通企业”

虽属于医药流通行业，但百洋医药股份并不太喜欢“医药流通企业”这个听起来有些传统的标签，而是更喜欢称自己为医药产品商业化平台。二者的核心区别在于，有无品牌运营能力。

在百洋医药股份看来，随着我国各项医疗改革不断推进，医药产业逐步走向成熟，行业分工不断细化是大势所趋。在医药流通环节，单纯的医药批发及零售已经难以充分满足医药产品需求，品牌运营将是未来重要的蓝海市场。

根据 Frost&Sullivan 数据， 2019年度，医药品牌运营行业的整体市场规模约为 472亿元；根据前瞻行业研究院预测，2018年至2022年，我国医药品牌运营行业的市场规模将保持25%-30%的增长率。抓住机会，便有可能乘风而上。

成为医药产品商业化平台，百洋医药股份并非一蹴而就。

2005年成立后，经历了10年业务探索及成长期；2015年后，业务方才成熟并开始复制。

前10年，公司业务主要为两大板块，一是运营迪巧和泌特两个来自国外的保健品和处方药品牌；二是面向青岛地区的医药配送业务。

随着迪巧、泌特两个品牌国内取得成功，百洋医药股份习得了较强的品牌运营能力。据悉，业务开展初期，迪巧、泌特均属于初创品牌，目前已在各自细分领域的竞争中处于领先位置：根据中国非处方药物协会发布的数据， 2015年至2017年，迪巧维 D 钙咀嚼片在中国非处方药产品综合统计排名-维生素与矿物质类产品中排行第二，2018年排名第一；2019年度， 泌特系列产品在全国的年销售量已超过 1000 万盒，受到了医生和患者的广泛认可。

2015年起，伴随着国内医药行业的市场格局的快速变化，百洋医药股份开始全面发力医药商业化平台布局。

运营品牌大幅增加。合作的厂商新增武田制药、迈蓝制药、安斯泰来等全球知名的医药企业，产品形成了包括处方药、非处方药、膳食营养补充剂及医美产品的品牌矩阵。 

在配套服务能力上，通过收购等方式增强全国医药配送能力；同时新拓零售业务，线下开设自有药房，线上开展B2C在线商城并于天猫、京东等电商平台合作。

目前医药批发配送业务主要以青岛、北京为中心，辐射周边地市的二级以上医院、社区诊所及药房等，服务产品品规超过8500余个，直接客户包括约270家二级及以上医疗机构， 超过1000家民营医院及社区诊所，超过1100家单体药房、连锁药房等。

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近3年年均毛利率超30%

红杉资本为第二大股东

从招股说明书提供的数据也能看出，医药商业化平台是门不错的生意。

2017-2019年，百洋医药股份实现营业收入分别为30.8亿元、36.3亿元和48.3亿元，毛利分别为10.3亿元、11.9亿元和13.4亿元，年均毛利率达31.13%。

从收入构成上看，目前品牌运营和批发配送业务占比超过90%。从利润构成上看，品牌运营绝对是公司最核心的竞争力，该业务板块近3年毛利额占比超过75%，是公司主要的利润来源。 

作为医药流通行业新物种，百洋医药股份也吸引了北京红杉等资本入场。

公司股权结构显示，公司控股股东为百洋医药集团，后者持股比例为78.12%，实控人为百洋医药集团董事长付钢，间接持有公司43.73%股权。

北京红杉持股5.00%，为公司第二大股东。  

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2020年开疆拓土再加速

运营品牌和产品或将迎来小爆发

公开信息显示，2020年以来百洋医药股份又与5家企业达成合作，未来运营品牌和品类将进一步扩展，企业不远或将迎来爆发期。

今年1月，与眼科领域专业化学术推广公司深圳市瑞霖医药有限公司达成零售市场战略合作，未来要将瑞霖医药的护眼产品德国海露®玻璃酸钠滴眼液推广至全国零售终端。德国海露®作为国际知名品牌，畅销全球73个国家和地区，是全球销量第一的人工泪液，是国际干眼治疗指南最新版首推用药，也是中国医院市场处方第一的人工泪液，中国互联网眼科处方药销量第一的产品。

4月，与小林制药（中国）有限公司签署合作协议，成为小林制药药用护肤品牌“安黛抹肌EAUDE MUGE”系列产品的中国总代理。这是继与日本CosMed、佐藤制药达成战略合作后，与日系品牌的又一合作。

8月，与益普生中国签约，将帮助一款肠道准备用药和一款治疗老年患者认知障碍的药品推广至更深、更广的服务基层医院。

9月，与艾力斯医药达成战略合作。创新药商业化是合作重点之一，百洋医药股份将在专利药上市、全国DTP药店渠道服务、医院准入与供应链服务等方面为艾力斯医药提供整体解决方案，助力艾力斯医药创新产品实现终端市场覆盖，快速进入应用场景。

11月，与雅培签约，将通过全渠道商业化平台，帮助雅培旗下产品和高效的治疗方案顺畅精准触达患者。（孙欣）

责任编辑：孙茜